Quel est l’impact de la pandémie sur le capital-risque ?
Galaxy Interactive a annoncé aujourd’hui son investissement de série A de 6,8 millions de dollars dans le développeur de MMO sandbox mobile Dazzle Rocks. Il s’agit du sixième investissement de ce type dans une start-up de jeux que la société de capital-risque a annoncé cette année. Cinq de ces annonces ont été faites après que l’Organisation mondiale de la santé a déclaré le COVID-19 une pandémie le 11 mars.
Parler avec GamesIndustry.bizl’associé directeur de Galaxy Interactive, Sam Englebardt, reconnaît que malgré toutes les perturbations, la pandémie n’a pas paralysé les activités de l’entreprise.
“Nous sommes très ouverts aux affaires”, dit-il. “Je pense que la réalité du monde dans lequel nous nous trouvons actuellement est une situation au jour le jour, et quiconque vous dit le contraire se trompe. Nous avons beaucoup de capital sec à investir, et je pense que de grandes entreprises sont construites dans les moments difficiles.”
Alors que COVID-19 faisait la une des journaux pour la première fois, Englebardt a déclaré que la priorité pour lui-même (et pour la plupart des investisseurs en capital-risque, selon lui) était simplement de vérifier auprès de ses sociétés de portefeuille et de s’assurer qu’elles avaient ce dont elles avaient besoin pour s’en sortir. Après cela, il a tourné son attention vers les entreprises qui étaient en pourparlers pour rejoindre le portefeuille de Galaxy.
Dazzle Rocks est le dernier ajout annoncé au portefeuille de jeux de Galaxy Interactive
“Nous avons adopté une position en tant qu’entreprise et fonds selon laquelle toutes les transactions pour lesquelles nous avions signé des feuilles de conditions et pris des engagements envers les fondateurs avant que le monde n’explose, nous allions les honorer, les conclure et les mener à bien”, dit-il. “J’ai donc passé beaucoup de temps au cours des dernières semaines à m’assurer que les accords que nous avons substantiellement commencés, nous étions toujours en mesure de le faire.”
Et les nouvelles offres alors ? Englebardt veut continuer à investir, mais il admet que ces accords sont plus difficiles à conclure maintenant.
“Je ne pense pas qu’il y ait autant d’opportunités si convaincantes que cela ne vaille pas la peine d’attendre un moment”
« Venture est une entreprise axée sur les gens », dit-il. “Vous vous associez dans de nombreux cas avec des entrepreneurs pendant des années et des années. Et nous apprenons tous comment vous faites cela dans un monde où vous rencontrez des gens par téléphone ou par vidéoconférence. Vous n’êtes pas en mesure de asseyez-vous dans une pièce avec eux et lisez leur langage corporel, ou prenez un repas ou un verre avec eux et apprenez simplement à les connaître.”
Au-delà des défis logistiques que cela présente, l’incertitude de la pandémie ajoute une autre couche de complication.
Comme l’explique Englebardt, “La barre est sans aucun doute plus haute maintenant qu’il y a un mois en ce qui concerne la case à cocher pour dire : ‘Est-ce une entreprise que je veux construire aujourd’hui ? Est-ce une équipe que je veux soutenir aujourd’hui ?’ Parce que dans la plupart des cas, il est utile de respirer et de voir ce qui se passe au cours des prochains mois. Je ne pense pas qu’il y ait autant d’opportunités si convaincantes que cela ne vaille pas la peine d’attendre un instant.
“Je ne veux parler pour personne d’autre que moi-même, mais il est difficile d’imaginer que tout le monde n’est pas un peu plus conservateur. Où que vous soyez sur le spectre, je pense qu’il doit y avoir un accord quasi universel sur le fait qu’il y a plus de risques que là était avant. Ensuite, je pense que c’est juste une question de: ‘Êtes-vous l’une de ces personnes qui croient que cette chose s’éclaircit à nouveau dans quelques mois, ou est-ce une situation plus longue que cela?'”
Bien qu’Englebardt pense que les entrepreneurs devraient s’attendre à ce que le capital soit plus difficile à trouver pendant un certain temps, les roues n’ont pas complètement cessé de tourner. Il note que de nombreux investisseurs en capital-risque ont des fonds qui sont encore largement ininvestis et qu’ils devront trouver de nouvelles entreprises à soutenir.
Et même si certains des premiers indicateurs sont que les gens dépensent plus pour les jeux depuis la déclaration de la pandémie, Englebardt dit qu’il est difficile de dire avec certitude ce que les chiffres de mars signifient en ce qui concerne le comportement des consommateurs à l’avenir. Les investisseurs en capital-risque seront probablement plus confiants quant à savoir si les surtensions et les pénuries signalées dans divers secteurs se transformeront en tendances à plus long terme après avoir vu les données d’avril et au-delà.
“[W]Nous commençons déjà à voir des données qui suggèrent que ces entreprises pourraient vraiment être clairement du côté des gagnants de ce qui se passe ici”
“Je crois qu’il y a des entreprises qui ne s’en remettent pas, mais dans le monde dans lequel je vis, le contenu interactif, la technologie, les jeux en particulier – mais aussi le fitness à domicile et d’autres choses – il y a beaucoup d’industries que nous ‘commençons déjà à voir des données qui suggèrent que ces entreprises pourraient vraiment être clairement du côté des gagnants de ce qui se passe ici », déclare Englebardt.
“Ce sera intéressant, car lorsque vous aurez un peu plus de temps et un peu plus de données, je pense que les gens vont entrer et dire : “Je sais qu’il y a une pandémie mondiale en cours, mais mon entreprise est vraiment configurée pour fonctionnent très bien dans cette situation … et voici les données qui le montrent. Et dans ces situations, je pense que vous allez voir des investisseurs qui examinent les données, réfléchissent à l’entreprise, forment une thèse autour d’elle et choisissent d’investir de manière agressive.”
Englebardt note que l’offre de capital a probablement diminué à la lumière de tout cela, et avec moins d’investisseurs potentiels à courtiser et un environnement commercial incertain, les entrepreneurs peuvent constater que les valorisations vont baisser un peu.
Avant la pandémie, une entreprise en phase d’amorçage aurait pu espérer lever plusieurs tours de capital en succession rapide, dit Englebardt, construisant rapidement une valorisation à chaque étape. Mais avec l’incertitude quant à l’impact de la crise sur le marché et rendant le financement plus difficile à trouver en général, les entrepreneurs peuvent ne pas vouloir passer le chapeau si souvent. Au lieu de cela, il s’attend à ce que les entreprises soient plus susceptibles d’essayer de combiner leurs cycles de financement de série A et de série B, obtenant plus de certitude dans l’investissement mais se contentant d’une valorisation plus faible.
En fait, Englebardt pense que des investisseurs comme lui insisteront probablement là-dessus, en disant : “Nous devons voir que nous ne capitalisons pas une entreprise qui aura besoin de plus de capitaux et de levées de fonds dans un environnement totalement incertain.
“Notre politique générale chez Galaxy Interactive a été de n’investir que dans des tours de table dans des entreprises qui ont de toute façon une piste importante. Je n’ai pas vu venir le COVID, mais le climat de collecte de fonds semblait mousseux et j’avais l’impression qu’avec les entreprises que nous soutenions au cours des six derniers mois ou huit mois, je voulais juste m’assurer qu’ils avaient du capital pour fonctionner.”
Englebardt pense que le jeu est “très bien positionné même pour le pire que cette pandémie puisse nous infliger”. Et bien qu’il n’y ait pas de points de comparaison appropriés pour investir dans une pandémie, il note que pendant le ralentissement économique mondial de 2008, de nombreuses entreprises entrepreneuriales prospères étaient encore en cours de création. Il espère que l’on dira la même chose de cette époque et que Galaxy Interactive y jouera un rôle.
“Je veux rencontrer et parler avec de grands entrepreneurs dans tous les environnements, et certainement dans celui-ci. Tant que tout le monde se présente avec une perspective réaliste et raisonnable sur où nous en sommes, nous cherchons définitivement à créer des entreprises dans cet environnement.”
Découvrez aussi plus d’articles dans nos catégories Astuce, Consoles et Jeux.
Merci pour votre visite on espère que notre article Quel est l’impact de la pandémie sur le capital-risque ?
, n’oubliez pas de partager l’article sur Facebook, twitter et whatsapp avec les hashtag ☑️ #Quel #est #limpact #pandémie #sur #capitalrisque ☑️!